Colombia tras el sismo: impacto económico y financiero superaría el 7% del PIB, analiza VT Markets

Tras las primeras semanas del sismo más fuerte registrado en la historia reciente de Colombia, comienzan a consolidarse los datos sobre su verdadero alcance. Al devastador impacto humano e infraestructural, se suman las consecuencias económicas que se sienten de manera directa. El déficit fiscal, que ya se perfilaba cerca del 7% del PIB para 2026, podría ampliarse significativamente por los gastos de reconstrucción, estimados entre 20 y 40 billones de pesos – equivalentes a entre el 1% y el 2,2% del PIB, según cálculos de BTG Pactual, el Departamento Nacional de Planeación y Asocapitales.

En este escenario, el Ministerio de Hacienda deberá ajustar y reenviar el Presupuesto General de la Nación antes de finalizar el mes, incorporando nuevas necesidades de financiamiento a través de créditos multilaterales, incluyendo un primer desembolso de USD 200 millones por parte del Banco Mundial. Todo esto ocurre en un contexto de alta vulnerabilidad financiera: el país se ubica dos escalones por debajo del grado de inversión y registra una deuda cercana al 65% del PIB, frente a una media del 45% en países con perfil similar.

Para mitigar en alguna medida el impacto económico, es posible que las empresas privadas apoyen la reconstrucción de la economía y de la infraestructura, apunta VT Markets. Más allá de las donaciones ya anunciadas por bancos y multinacionales, las empresas privadas aportan capacidad de ejecución fundamental: constructoras para vivienda e infraestructura, aseguradoras para absorber pérdidas amparadas, y firmas de energía, telecomunicaciones y alimentos para restablecer servicios esenciales. En este sentido, el Presidente de la República, Abelardo De La Espriella, convocó explícitamente a los gremios de la construcción, subrayando que el Gobierno no puede asumir el proceso de reconstrucción en solitario.

«Los efectos económicos en el corto, mediano y largo plazo ya son evidentes. Se registra un doble impacto por la caída de la actividad económica en las zonas afectadas y el incremento drástico del gasto público de emergencia. En el mediano plazo entrará en juego un efecto de sustitución, donde la inversión en reconstrucción compensará parcialmente la pérdida de demanda privada. Para el largo plazo, según estimaciones oficiales, la reconstrucción tomará entre cinco y seis años, dejando una huella duradera en los niveles de endeudamiento y en la infraestructura fiscal regional», señala Alfredo Marentes, analista de mercados de VT Markets.

Por su parte, la calificadora Fitch Ratings advirtió que el déficit fiscal podría requerir un ajuste de hasta 4 puntos para mejorar la perspectiva crediticia de Colombia, evaluación que solo se realizaría hacia finales de 2027, lo que descarta una mejora en el corto plazo. A nivel subnacional, la agencia no anticipa rebajas inmediatas de calificación gracias a los colchones de ahorro previo de los gobiernos locales, aunque reconoce una mayor presión crediticia.

Hasta el momento no se observa una salida generalizada de capitales, ya que los mercados distinguen el shock humanitario inmediato del impacto macrofiscal. Si bien la Inversión Extranjera Directa (IED) podría resentirse temporalmente en las regiones más afectadas, el proceso de reconstrucción prevé atraer flujos de capital hacia sectores clave como construcción, materiales e insumos de infraestructura y energía.

También puede leer: